Ekonomika-investorske prilezitosti.

Ahoj vsem.

Na prazske burze se v poslednim tydnu udalo nekolik zajimavych udalosti.

Akcie Erste nam udelali velice priznivou cenu,ktera uz je asi za zvazeni.Ve Vidni probehl utok na stop losy coz asi procistilo trh.V techto situacich pravidelne trh klesne o vic nez by musel.Cena nad 1400 korunami se me v teto situaci vzdy zdala jeste pomerne vysoka z duvodu psychologickeho napojeni na hypotecni krizi a signaly TA byly jednoznacne proti nakupu,ale cenu kolem 1350 uz jsem bral za zajimavou.Dnes jsme jeste nize,byli jsme i pod 1300 korunami a TA by mohla zacit obracet.Mozna,ze je cas se pripravit na vstup do dlouhodobe pozice.Hodne roztresenych uz sve pozice vzdalo.Ta nejistota jeste urcite nejakou dobu potrva,mozna,ze dalsi otresy budou na poradu dne,ale cena teto fundamentalne zdrave akcie je i v teto dobe prijatelna.V nejblizsim obdobi bude jeste pomerne volatilni,ale postupem casu az dojde k uklidneni,nastane idealni cas k nastupu.Myslim,ze z dnesniho pohledu to je podle ceny a fundamentu asi nejlepsi moznost k nakupu.

Druhym otloukankem jsou akcie Zentivy.Myslim,ze i zde uz je cena prijatelna,ale vyreseni problemu kolem zabere dost dlouhe casove obdobi.Nemala cast akcionaru ve dvou vlnach prodelalo nemale castky,proto odpor vuci ni je citelny.Cetl jsem par zajimavych nazoru na toto tema.Predpoklada se,ze do zverejneni dalsich vysledku by se na teto akcii nemelo nic podstatneho dit.Hovori se i o tom,ze dochazi ke kosolidaci farmacie v regionu a podle ceny by se mohla Zentiva stat velice zajimavou prilezitosti a kdyby se nasel silny investor,ke zmene ceny by mohlo dojit uz drive.V dalsich dnech po propadu na samem cenovem dnu probehly v jednom dnu obchody za vice nez miliardu a kurz uzavrel jen slabe v minusu.Trh uz toto mnozstvi vstrebal jako zajimavou moznost.I presto si ale myslim,ze je to ted spise jeste moznost jen pro denni obchodovani.Kdyby melo dochazet ke globalnim otresum,Zentiva spolecne s Erste,by byly v teto situaci dost nachylne k poklesum.

Pak zde mame developery ORCO a ECM.Zde bych mohl psat neco podobneho jako o Erste,ale samozrejme z jineho pohledu.Fundament dobry,ale globalni nalada dusi tituly ke dnu.

Telefoniku jsem dobre odhadl se vzestupem kurzu kolem zverejneni vysledku,ale dnes jsme zase tam kde jsme byli.Je to prilis defenzivni titul,ktery by nemel moc ztratit,ale po vyreseni situace ani moc stoupnout z duvodu mnohem lepsich investicnich prilezitosti.Proste do dividendy je prilis daleko.

Unipetrol odevzdava cast zisku,ale je jeste stale prilis vysoko.Zverejnene vysledky nebyly take z tech nejlepsich.

Pro me jsou zde i dve prijemna pekvapeni.Vzdy v minulosti kdyz dochazelo ke korekcim,dost to odnasel CEZ a KB a samozrejme take Unipetrol.Na prvni dve jmenovane se vzdy zahranicni prodejci vrhli a oskubali je co to slo.Dnes tyto akcie odolavaji.Napriklad ve Vidni se s EB moc neparaji.

Toto je pohled jen z naseho maleho uhlu.Vse bude hlavne zalezet na vyvoji v Americe.Na indexu DJIA se nam formuje dvojity vrchol a jesli se tato formace zdarne dokonci,vsechno muze byt jinak.

Ahoj ,

u té KB a Čez, ale zejména u KB hraje svou roli schválený odkup akcií až do ceny 4500 Kč.

V posledni dobe byla kladena otazka jestli jsme v korekci nebo uz v recesi.O te druhe moznosti se uz zacina mluvit hodne nahlas.Z tohoto pohledu se chci zamyslet nad nekterymi cenami akcii na BCPP.I kdyz je tezko odhadovat kam se az dostaneme,nektere ceny se uz zdaji i pres rizika s tim spojena,velmi zajimava.

Hlavne mam na mysli Erste bank a ORCO.
U Erste zacinam pozorovat kratkodobe dno na cenach kolem 1050 korun.Jsou nazory,ze koupe do 1200 je z dlouhodobeho pohledu velmi zajimava.S tim se necha asi souhlasit.Pri dnesni vysoke volatilite,za predpokladu uklidneni aspon na par dni ma i v dnesni dobe kratkodoby potencial k rustu.

ORCO se ze sjezdu z 3700 korunoveho vrcholu zacina zastavovat a zacinaji prevladat nazory,ze at se stane cokoliv,cena by uz moc spadnout nemela,ale nalezeni dna je vec nejista.Lepsi asi bude cekat na uklidneni,obetovat cast zisku a pockat az zacne jisty trend,na coz si jeste pockame.ECM svoje kratkodobe dno jeste nenasla.Je to prilis mala firma na dnesni nejistou dobu,kdy uverovani jejich projektu bude asi dost slozite.V tom ma ORCO vetsi sanci a proto investori budou spise podstupovat riziko u nej.Samozrejme,ze snizovani cilovych cen se nevyhnem.Otazkou dopadu na firmu budou i zvysujici se sazby a nova danova politika.

Telefonika je defenzivnim titulem,ale dnes to nejak nedodrzela.Mozna cena kolem 500 korun a cekani na dividendu by byl jisty a velice slusny
vynos.

Zentiva zacina mit velice silny support na hodnote kolem 900 korun,ale potencial zisku je dost omezen do doby naznaku lepsich casu.Delat odhady si ale troufne malo kdo.

Ahoj vsichni.

Fed je opet pred rozhodnutim snizovani urokovych sazeb.

Polozme si nekolik otazek.

1/Vyse sazeb a jejich snizeni v radnem terminu nebo jeste drive.

2/Reakce trhu.Kratkodoba nebo dlouhodobejsi zalezitost.

3/Moznost investicni prilezitosti z pohledu RRR /pomer rizika k zisku/.

Velice by me zajimali Vase nazory hlavne s prihlednutim k udalostem poslednich dni.

Dekuji za nazory a preji hezky den.

1- snížení o 1% v řádném termínu- FED si nemůže dovolit udělat cokoli co by nějak rozhodilo trhy když se sám snaží zabránít jejich propadům pod důležité supporty.
2-reakce minimální
3-spíš čekat na krach dalšího hedgefondu

Ahoj koukněte na tohle smutné počtení pro ty co čekají na long pozice.

http://leteckaposta.cz/411523381

MERKUR1 napsal:

1/Vyse sazeb a jejich snizeni v radnem terminu nebo jeste drive.

2/Reakce trhu.Kratkodoba nebo dlouhodobejsi zalezitost.

3/Moznost investicni prilezitosti z pohledu RRR /pomer rizika k zisku/.

1. snížení o 3/4 % v termínu
2. reakce mírná a krátkodobá
3. předpokládám, že dno bude někdy na konci června

To jsem se tedy sekl, to je ještě vážnější než jsem si myslel. To mě tedy podržte, FED zasedá i v nedeli v noci. Ten propad bude ještě hlubší, zdá se mi že FED ví o nějakých dalších kostlivcích ve skříni...

Tak a zase cakame na FED. Co sa vlastne ocakava od FEDu, aby to trhy vzali ako pozitivny signal? Ved nic ine ako zvysit sadzby im ani neostava. Alebo sa mylim? Ake prepokladate dalsie scenare?

jopo66 napsal:

Tak a zase cakame na FED. Co sa vlastne ocakava od FEDu, aby to trhy vzali ako pozitivny signal? Ved nic ine ako zvysit sadzby im ani neostava. Alebo sa mylim? Ake prepokladate dalsie scenare?

Ahoj jopo66 !

Tohle je spíše otázka pro Lynxe, ale pokud mohu jako laik vyjádřit svůj názor, myslím si, že sazbami dnes Fed hýbat nebude ...

Pablo

Pablo napsal:

Fed hýbat nebude ...

Pablo

Ahoj souhlas + přidá komentáře o hrozbě inflace.

možná příští týden začnou.

Stalo se jak jsem řekl


A průvodní komentaře

These FED'S people live in la-la land as the masses of consumers are going broken and social unrest is around the corner-----it's called SUPRER-HYPER-INFLATION in DEPRESSION conditions!

Radek napsal:

Stalo se jak jsem řekl

Ahoj ! Musíme se pochválit - měli jsme (opět) pravdu (:o)))

Kto ta dnes pochvali, ked sa nepochvalis sam :-)
Aj ked trh nejak po 18 hod. osciluje ...

jopo66 napsal:

Kto ta dnes pochvali, ked sa nepochvalis sam :-)

Tak tak

Radek napsal:

http://ipoint.financninoviny.cz/kdy-splasknou-posledni-bubliny.html

Podle mne je ta pravá krásná komoditní bublina ještě nějaký ten rok před námi

Čím dál více lidí se komoditám věnuje, to je fakt. Ale zatím je to pořád málo.

Pravá mánie vypukne v okamžiku, kdy třeba MF DNES bude mít na první stránce vždy cenu zlata / ropy a zprávy o novém rekordu, každá investiční společnost bude muset mít fond zaměřený na malé komoditní akcie... Těžaři budou muži roku u Timesů apod. To bude podobné stavu technologických akcií v létě 1999. Takže pak nastane čas pomalého opouštění komoditních pozic. Do té doby máme podle mne ještě pár let čas.

Cykly investování do něčeho lze rozdělit do 3 fází.

1. fáze:
Obor je ještě v útlumu, pomalu nakupují "blázni" insideři budují pozice. Široká veřejnost ani netuší.

2. fáze
Začínají kupovat sofistikovanější investoři, veřejnost možná zaregistruje růst ceny třeba zlata, ale ignoruje to a nevidí v tom investiční příležitost.

3. fáze
Veřejnost začíná pomalu více sledovat, začíná opatrně nakupovat. Jak cena roste, široká veřejnost se zapojuje v čím dál větší míře a na závěr pak vše vrcholí mánií a následným krachem. Největší pohyby cen jsou tak obvykle ve 3. fázi.

Co se týče komodit, jsme podle mne někde na rozhraní 2. a 3. fáze. Spousta lidí netuší, jaké je cena zlata, stříbra...

No a komoditní cykly trvají 15-20 let. Časově jsem tak v polovině. Co se týče zhodnocení, to největší včetně pravé mánie je podle mne ještě před námi.

V komoditách ceny futures trhů ovlivňují i spot trhy.

Chování spekulantů vede ve svém důsledku k tomu, že čím více ceny komodit rostou, tím více peněz tento sektor přitahuje. Výsledkem je zrychlující se růst cen komodit, který přitahuje další indexové investory. Výsledkem je tak opačné chování, než by vyplývalo z klasického vztahu mezi cenou a poptávkou.
Investoři do indexů dodali na trh za prvních 52 obchodních dní zhruba 55 mld USD, tedy více neý 1 miliardu dolarů denně.
Při těchto analýzách nesmíme zapomínat na jeden zásadní rozdíl mezi trdičním a indexovým spekulantem. Tradiční spekulant dodává trhu likviditu tím, že kupují a prodávají futures. Na druhou stranu, indexoví spekulanti jednou koupí futures a poté je pouze rolují dále. Nikdy neprodávají. Prodali by akorát v případě poklesu kapitálu.

Přidávám odkaz na graf níže názorně ilustruje souvislost mezi cenou komodit vyjádřenou pomocí indexu GSCI a velikostí futures trhů.

http://www.pro-investory.cz/uploads/pics/komoditni_spekulace.jpg

neni rolovani vlastne jen "koupe-prodej"? velci spekulanti taky jen roluji, obchoduji predevsim spready.

No pozeram, dneska USA "poti krev" ... To som fakt zvedavy ako zajtra otvorime v Prahe.... A to som rozmyslal predvcerom o CALL certe na S&P :-)

Ahoj Jopo jen posečkej.

I když na druhé straně možná je lepší také přemýšlet o kurzu dollaru které jde využít. Nevěřím že tento kurz bude i po prázdninách.

EU jede pomalu a jistě ekonomicky taky dolů tzn. EURo bude následovat dollar.

Je pak jen otázkou času kdy se náš tak trochu jenostrany automobilový průmysl skrz cenu paliva zadře a koruna pak hodně oslabí.

Jak jsem psal jinde ČR neni připravena na platy na úrovni USA ještě je na to brzy moc brzy.

Páteční obchodování na BCPP se neslo v trochu jiném duchu než tomu bylo doposud.Musíme si připustit,že se nás nepřímo dotýká hypotéční krize.Dochází ke snižování růstu v zemích střední Evropy,Maďarsko a jeho banky jsou postiženy strátou likvidity,protože jsou závislé na půjčkách peněz ze zahraničí a v těchto situacích dochází ke stahování financí zpět.I když se nás tyto věci netýkají,investoři berou tento region jako celek a nerozlišují mezi jednotlivými zeměmi.V pátek jsem četl zajímavý článek na toto téma,s pointou,že zde máme novou železnou oponu.Na západ od nás se burzy zelenaly a na druhé straně Evropy rudě červenaly,kdy Praha odepsala 10 %.Je nefér vůči nám,že naopak Maďarsko,které za to může,zavřelo vcelku s malou ztrátou.

Pátek 10.10.jsem bral jako krátkodobé dno,po kterém by mělo přijít oživení a dalšího dna se dočkáme až za delší čas.V prvních dvou dnech nového týdne burza dosáhla zisku přes 20 % a vše tomu nasvědčovalo,že tomu tak bude,ale další tři dny všechny zisky vymazaly a jsme ještě níže,na novém dnu,kdy ale mezi námi a západním světem dochází k rozdílnému vývoji.

Já nejsem zastáncem ekonomických teorií,protože ty jsou založeny jen na určitých předpokladech,které musejí být splněny,aby mohlo docházet k předpokládaným výsledkům.Svět je ale složitější než jsou teorie založené jen na kupeckých počtech.Politici by museli jednat v restriktivním duchu,aby nedocházelo k dalším a dalším bublinám,které ohrožují ekonomický výhled do budoucnosti,pak by možná tyto teorie platily.Bohužel,voliči si vždy zvolí takovou reprezentaci,která bude veškerá pravidla porušovat.

Máme tu medvědí trend se všemi negativy.Z větší části se za cenu ohromných finančních částek podařilo udržet finanční sektor alespoň trochu nad vodou a přichází bežné a normální období hlubší recese.Většina z nás má možná poprve možnost vše sledovat takto z blízka-doposud většina poznala jenom býčí trend,kdy se nechalo jenom výdělat.Jak jsem už řekl nejsem přítelem všech ekonomických teorií,ale uznávám pouze jedinou teorii,která má něco společného s trhy a tou je Dowova teorie,která se opakuje stále dokola a její pochopení je podle mého mínění základem k bezpečnému pobytu na trzích.I když se opakuje s velkou přesností stále dokola,její pochopení a řízení se podle ní,patří k tomu nejsložitějšímu,s čím se můžeme na trzích setkat.Není založena na matematických základech,které se můžeme bez větších problému naučit,ale je založena na psychologockých zákonitostech davu,který vždy stejně a přesně reaguje na různé situace,které vznikly v reálné ekonomice.Dow rozdělil primární trendy na tři části.Teď jsme asi na začátku závěrečného dílu medvědího primárního trendu.Toto téma jsem nezaložil,abychom si sdělovali svoje nákupky,ale právě z důvodu vývoje trhů v návaznosti na Dowovu teorii.Její pochopení a všech zákonitostí s tím spojených,by nám hodně pomohlo.Otázky dneška a časů příštích,by mohly znít na téma:KONEC MEDVĚDÍHO TRENDU A ZAČÁTEK BÝČÍHO TRENDU.Je samozřejmé,že to ještě nějaký čas potrvá,není to na programu dne,ale rozeznání této změny je velice složité a musíme pochopit hodně věcí,které tomu budou předcházet,abychom pochopili tuto změnu,protože tyto dvě následující období jsou spojenými nádobami,asi nejhůře rozpoznatelnými z celé Dowovi teorie.

Byl bych rád za diskusi na toto téma.

Pro začátek studijní materiál

http://www.marketthoughts.com/dow_theory.html
http://stockcharts.com/school/doku.php?id=chart_school:market_analysis:dow_theory


Six basic tenets of Dow Theory

1. The market has three movements

(1) The "main movement", primary movement or major trend may last from less than a year to several years. It can be bullish or bearish. (2) The "medium swing", secondary reaction or intermediate reaction may last from ten days to three months and generally retraces from 33% to 66% of the primary price change since the previous medium swing or start of the main movement. (3) The "short swing" or minor movement varies with opinion from hours to a month or more. The three movements may be simultaneous, for instance, a daily minor movement in a bearish secondary reaction in a bullish primary movement.

2. Trends have three phases

Dow Theory asserts that major market trends are composed of three phases: an accumulation phase, a public participation phase, and a distribution phase. The accumulation phase (phase 1) is a period when investors "in the know" are actively buying (selling) stock against the general opinion of the market. During this phase, the stock price does not change much because these investors are in the minority absorbing (releasing) stock that the market at large is supplying (demanding). Eventually, the market catches on to these astute investors and a rapid price change occurs (phase 2). This occurs when trend followers and other technically oriented investors participate. This phase continues until rampant speculation occurs. At this point, the astute investors begin to distribute their holdings to the market (phase 3).

3. The stock market discounts all news

Stock prices quickly incorporate new information as soon as it becomes available. Once news is released, stock prices will change to reflect this new information. On this point, Dow Theory agrees with one of the premises of the efficient market hypothesis.

4. Stock market averages must confirm each other

In Dow's time, the US was a growing industrial power. The US had population centers but factories were scattered throughout the country. Factories had to ship their goods to market, usually by rail. Dow's first stock averages were an index of industrial (manufacturing) companies and rail companies. To Dow, a bull market in industrials could not occur unless the railway average rallied as well, usually first. According to this logic, if manufacturers' profits are rising, it follows that they are producing more. If they produce more, then they have to ship more goods to consumers. Hence, if an investor is looking for signs of health in manufacturers, he or she should look at the performance of the companies that ship the output of them to market, the railroads. The two averages should be moving in the same direction. When the performance of the averages diverge, it is a warning that change is in the air.
Both Barron's Magazine and the Wall Street Journal still publish the daily performance of the Dow Jones Transportation Index in chart form. The index contains major railroads, shipping companies, and air freight carriers in the US.

5. Trends are confirmed by volume

Dow believed that volume confirmed price trends. When prices move on low volume, there could be many different explanations why. An overly aggressive seller could be present for example. But when price movements are accompanied by high volume, Dow believed this represented the "true" market view. If many participants are active in a particular security, and the price moves significantly in one direction, Dow maintained that this was the direction in which the market anticipated continued movement. To him, it was a signal that a trend is developing.

6. Trends exist until definitive signals prove that they have ended

Dow believed that trends existed despite "market noise". Markets might temporarily move in the direction opposite to the trend, but they will soon resume the prior move. The trend should be given the benefit of the doubt during these reversals. Determining whether a reversal is the start of a new trend or a temporary movement in the current trend is not easy. Dow Theorists often disagree in this determination. Technical analysis tools attempt to clarify this but they can be interpreted differently by different investors.

Ahoj Radku.

Souhlasím s Tvojí reakcí na objemy obchodů,kterou jsi zmínil ve vlákně o TA.Já si myslím,že možná v brzké době budou objemy možná důležitější než samotná TA.Teď by se měly objemy zmenšovat a oznamovat blížící se dno.
Jestli Tě mohu poprosit,napiš na toto téma,pokuď k němu máš co říct.Já jsem tuto prosbu zařadil sem,protože to je vlastně součást Dowovi teorie a možná,že to je nejdůležitější kamínek v mozajce možné změny.

No já na hlavních německých indexech pozoruji, že sice probíhá velký pokles, ale za průměrného nebo podprůměrného objemu obchodů.
Na DAX je průměrný denní objem obchodů cca 5 mld. EUR, ale tento týden při poklesech i 5% denně nebyl tento objem dosažen.