NADHODNOCOVÁNÍ INDEXU
Akciové indexy podle mne ne zkreslují výkonnost trhů. Lépe řečeno, nadhodnocují ji.
A to z důvodu, že když se nějaké firmě vede špatně, je z indexu vyřazena a nahrazena úspěšnější. Ale z trhu tato firma nezmizí. Index se tak de facto vyhýbá problémovým či dokonce krachujícím firmám. Ale proč? Vždyť i tyto firmy jsou součástí trhu.
Za posledních 50 let se složení indexu S&P 500 obměnilo z 90%. Ve velkém množství případů šlo o vyřazení právě z důvodů špatné výkonnosti.
Podle mne by bylo velmi zajímavé zjistit, jakou hodnotu by měl index "S&P téměř 1000", kdyby se z něj staré firmy nevypadávaly a přidání nových by tak vedlo k růstu počtu akcií v indexu.
Troufám si tvrdit, že takovýto index by věrněji zobrazoval výkonnost trhu jako celku a že jeho hodnota by byla výrazně pod menší nežli je aktuální hodnota S&P 500.