Carl Icahn varuje: trhy jsou na vrcholu

V rozhovoru pro Bloomberg, Icahn (53-ti nejbohatsi clovek na svete) varuje pred prlisnym optimismem trhu. Vzhledem k tomu, ze jde o jednoho z nejprominentnejsich investoru, tak velmi ocenuji jeho uprimny nazor (prestoze pri poklesu by jeho investicni spolecnost taky ztracela). Icahn upozornuje na pretrvavajici rizika US ekonomiky a soucasne vyzdvihuje nasledujici: "investori predpokladaji nekoncici rust zisku, ten se ale vzdy vraci k prumeru. Soucasne zisky jsou rekordni, ale nemohou takove vydrzet. Pokud by se S&P ocenovalo dle prumernych zisku, tak je oceneno ne na 17 P/E ale na 28 P/E, coz ukazuje na 35%-ni precenenost.

Hmm, timhle argumentuji jiz delsi dobu. Navrat do reality je jen otazkou casu, i kdyz si nemyslim, ze tomu tak nastane v kratkem casovem horizontu - bohuzel. I kdyz - jeden nikdy nevi.

Porad tipuji prosinec jako zlomovy bod. S&P earnings jsou zatim zklamanim a i ta snizena ocekavani se nemusi naplnit, naprosto nechapu, jak mohou analytici ocekavat pro Q4 11.5% rust y-o-y. ???!???

Wall Mart zvysil odhad zisku (zmensenim nakladu) ale zaroven varoval, ze US spotrebitele jsou pod narustajicim tlakem. Ostatni retailove spolecnosti ve velke vetsine zklamaly a jejich vyhledy jsou pesimisticke. Trhy si dnes vybraly pouze to zvyseni predpovedi zisku od Wall Martu a zbytek zprav opet "filtrovaly".

Vystrizliveni prislo po downgradech od JP Morgan a pote, co ECB naznacila pokracovani v protiinflacni politice - a tim potvrdila me predpoklady ohledne dalsich 25 bodu nahoru do konce roku.

Dalsi snizovani sazeb FEDem vubec neni "hotovou" veci. Export USA se opet zvysil (prevazne diky slabemu dolaru a optickemu efektu) a klesajici deficit by mel byt dobrou zpravou pro USD - ktery vsak naopak oslaboval. Zrejme budu muset prehodnotit svuj odhad US GDP pro 2007 smerem nahoru, celkovy vyhled vsak ponechavam negativni a hard-landing jako velmi pravdepodobne. US capital spending rostlo v Q3 nulove - nic - nada - nothing. Naopak se objevuji dalsi znamky mzdove inflace a importni ceny stouply vice nez se ocekavalo. Jak Icahn rika, obavam se, ze FED uz toho o mnoho vice udelat nemuze ....

:-)

Ahoj naprostý souhlas

Už dnes se odhaduje nárůst HDP USA jen o 2%.

Analytici přehodnotili 3.Q, nicméně, vidíme že budoucí očekávaný růst je znovu růžový.Celkově, S&P je očekávaný růst přes 10% za 4.Q a přes 15% v končících dvou Q roku 2008.Tak takhle vypadá americký optimismus.

Ještě graficky zisky po sektorech za 3.Q