Tento komentar je prevzat z i-pontu (pretisten na konci tohoto prispevku), jinak k mani v originalu na
http://ipoint.financninoviny.cz/eurozona-index-firemni-aktivity-sluzeb-nejvetsi-pokles-v-historii.htmlTaky jsem byl velmi prekvapen (stejne jako autor komentare), kdyz jsem nepostrehnul zadnou odpovidajici reakci trhu. Tohle je zavazne zpomaleni - v souladu s mym nazorem na prilis optimisticke predpovedi ohledne sily evropske ekonomiky a dalsi argument pro brzky konec ery rekordnich zisku. Evropa jakoby zapomela (pri neustalem sledovani US futures) sledovat svuj dvorek.
K jinym tematum:
Nalada na trzich: Ctu stale vice komentaru od US brokeru a investicnich analytiku, ze trhy narazily na strop a dalsi pripadne katalyzatory se nedostavi az do druhe poloviny rijna, kdy bude reportovat sve Q3 vysledky vetsina US firem (mind you, Q3 je nejhorsi kvartal a uz i predpovedi pred crunchem nebyly zrovna pozitivni. Zvlaste konec mesice by mohl byt nechutny pred uzaverkou financnich kalendaru mnohych hedge fondu). To by mohla byt dobra prilezitost k nakupum, protoze Ben nas urcite nezklame a jeste 25 bodu "sunda" - i presto, ze inflacni tlaky narustaji.
Radku, skvely clanek o te Cine. Diky za publikovani (Co je BL?). Po dlouhe dobe jsem si neco s chuti a zajmem precetl v cestine. Urcite na to chci reagovat, protoze k tehle veci mam celkem vyhraneny nazor a osobni zkusenosti s cinany. Ale ma reakce bude muset par dnu pockat.
Vytvorili jsme spolu s jopo analyticky mini-team a pustili se do analyzy Pegasu. Az s tim budeme hotovi, tak vysledek nabidneme prispivajicim clenum tohoto fora. Dlouho jsem premyslel, zda pristup umoznit vsem (i neclenum), ale nakonec jsem dospel k nazoru, ze jak neclenove tak clenove fora, kteri nijak neprispivaji, nebudou mit pristup umoznen. Pasivni clenstvi je dle meho nazoru stejne jako zadne. Ta analyza bude poskytnuta (vicemene) jako blueprint a bude zhotovena z volne pristupnych informaci, ke kterym ma kazdy pristup. Na forme jeji distribuce se jeste domluvime s LazyBearem.
LazyBeare, uz tady vysvitlo slunicko - zpusobem tak "udernym", az jsem musel utect do stinu. Za par mesicu budu zrejme s litosti vzpominat na destive dny. :-)
Nejake cenove relace v Buenos Aires (v CZK)
Studio apartment cca 40 m2 v centru - asi 1.2 km od Obelisku, zarizeny (skromne), s internetem, kabelovou televizi, vcetne vody, plynu a elektriny = 8000 / mesic
Taxi z letiste (45 km) = 380 (hmmm, kolik bych asi za takovou vzdalenost platil v Praze?)
Krabicka Marlboro = 28 !!!!!! (shocking)
Cafe late + 3 sladke croisanty (moje snidane v baru) = 30
Obed + napoj v turisticke oblasti 200 - 300, normalni oblast = 70 - 100
Jizdenka na metro = 5
Levne zbozi: vse z kuze, boty, obleceni, maso
Drahe zbozi: elektronika, mlecne produkty
Mejte se vsichni hezky, preji prijemny vikend.
:-)
EUROZÓNA: INDEX FIREMNÍ AKTIVITY SLUŽEB: NEJVĚTŠÍ POKLES V HISTORII
Eurozóna - Index nákupních manažerů průmyslu (sezónně očištěná data, 09 2007)
Skutečnost: 53,2 (nejnižší hodnota od listopadu roku 2005)
Očekávání: 53,9 (Bloomberg, Reuters, Atlantik FT)
Předchozí: 54,3
Eurozóna - Index firemní aktivity služeb Reuters (09 2007, bez sezónního vlivu)
Skutečnost: 54,0 (minimum od srpna 2005)
Očekávání: 57,5 (Reuters) respektive 57,6 (Bloomberg, Atlantik FT)
Předchozí: 58,0
Rozbor: Index firemní aktivity služeb propadl v září nejvíce v historii (od roku 1998). Růst aktivity služeb výrazně oslabil a zatímco byl v srpnu ještě silný, v září byl nevýrazný, čekalo se pokračování silného růstu aktivity služeb, byť poněkud méně než v srpnu.
Ve službách prudce oslabil také růst nových zakázek služeb a byl nevýrazný, na slabou úroveň klesl růst nevyřízených zakázek. Alespoň silný zůstal růst zaměstnanosti, byť meziměsíčně také poněkud klesl.
Očekávání firem služeb Eurozóny se v září mírně zvýšila. Oslabení růstu aktivity průmyslu tak bylo větší, než se čekalo, růst aktivity průmyslu je nevýrazný. Struktura zprávy průmyslu je podobná jako v případě služeb. Růst poptávky povážlivě oslabil, klesl také tlak na kapacity firem, naopak mírně posílil růst zaměstnanosti. Růst cen vstupů v září klesl, zůstává ale silný, růst cen vlastní produkce v září oslabil a byl stále nevýrazný.
Hodnocení: Zprávy jsou šokující! Prudký pokles růstu aktivity služeb jaký nastal v září převyšuje oslabení v dobách šoků, které v posledních letech nastaly (11.září, korporátní selhání, války v Afgánistánu a Iráku). Také pokles růstu aktivity průmysl byl poměrně silný. Určitý efekt mohl mít psychologický aspekt nestability na finančních trzích a obavy o dostatek likvidity a úvěrů, nicméně domníváme se, že velkou část v poklesu hrály také celkové důvody slábnutí růstu ekonomiky, které naznačily třeba údaje HDP za druhé čtvrtletí. Jde hlavně o silné euro, drahou ropu, zpomalení růstu americké ekonomiky. Čekáme, že růst HDP Eurozóny klesne na 1,5% z 2,6%, loni růst HDP byl 2,8%. Projekce ekonomů se budou na příští rok snižovat. Oslabit by měl růst zahraniční poptávky, rovněž domácí poptávka kvůli slabé spotřebě domácností není s to vyrovnat se s výraznějším oslabením exportu.
Dopad na finanční trhy: Trhy na zprávu reagovaly vlažně, euro mírně oslabilo k dolaru, index německé burzy DAX mírně posiluje, listopadový futures kontrakt na ropu a zlato nevykazují větší změny. Malá reakce trhu odpovídá tržním odpovědím na tento indikátor dlouhodobě, což je zvláštní, neboť zpráva je velmi významná a překvapením převyšuje rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách. Zpráva vytváří dlouhodobé nebezpečí pro euro i pro růst akciových trhů. Euro by mělo ještě posílit k 1,42 USD/EUR případně 1,45 USD/EUR v příštích měsících, ovšem v příštím roce zejména v jeho druhé části čekáme posílení dolaru k 1,25-1,3 USD/EUR.
Dopad na výhled monetární politiky: Zpráva je v souladu s naším očekáváním, že ECB již uzavřela cyklus zvyšování úrokových sazeb v červnu, i když v září k rozhodnutí nezměnit úrokové sazby připojila svůj dlouhodobý výhled a obavu z inflace a tím i signál zvyšování úrokových sazeb. Spíše čekáme v průběhu příštího roku jejich snížení, když růst ekonomiky by měl povážlivě klesnout, euro by mělo být v příštích měsících velmi silné a inflační výhled je příznivý.
Josef Kvarda
Příjem 
Sat Sep 22, 2007 6:56 am
