26% p.a. bez rizika?

Discount-Zertifikat na Postbank (TB9A8W) nabizí 26% p.a. Podle toho, co psal Jari, tak bez rizika. Protože 26% p.a. je pro mně docela dost, mám trochu pochybnosti, zda je to skutečně bez rizika. Jari, nezměnilo se něco?
Víte o tom někdo více?

Ještě výhodněji teď vychází BN45BF a DZ078Z, které nakupujeme nyní. Nicméně se nám na tom také nepozdává, že by to nechal trh spadnout až sem, tak ověřujeme, jestli se od původní analýzy něco nezměnilo v podmínkách převzetí Postbanky.

Jari, nic ve zlým,ale nejdřív kupovat a potom ověřovat? To se mi nelíbí.

Njn, my jsme měli na to analýzu od našeho externího research týmu a trochu pozapomněli na možnost squeezeoutu. Ale zůstaneme v tom, kontrolní balík šel za 45 EUR, nemyslím, že by to šlo i ve squeezeoutu za nějak extra méně než za těch 25 EUR. Za těhle cen je to zajímavé buď pro Deutsche Bank, aby to zkoupila nebo pro nějaký hedge fond, který by se ještě mohl pokusit třeba 4% pozici vybudovat a ještě s Deutsche vyjednávat, pokud neposbírají nad těch 95% a to se stejně nemůže stát dříve než v únoru 2012, kdy budou přebírat 40% od Deutsche Post, squeezeout do té doby tedy nehrozí. Takže zůstáváme v pozici, ale už dále nakupovat nebudeme.

Jari napsal:

Njn, my jsme měli na to analýzu od našeho externího research týmu a trochu pozapomněli na možnost squeezeoutu. Ale zůstaneme v tom, kontrolní balík šel za 45 EUR, nemyslím, že by to šlo i ve squeezeoutu za nějak extra méně než za těch 25 EUR. Za těhle cen je to zajímavé buď pro Deutsche Bank, aby to zkoupila nebo pro nějaký hedge fond, který by se ještě mohl pokusit třeba 4% pozici vybudovat a ještě s Deutsche vyjednávat, pokud neposbírají nad těch 95% a to se stejně nemůže stát dříve než v únoru 2012, kdy budou přebírat 40% od Deutsche Post, squeezeout do té doby tedy nehrozí. Takže zůstáváme v pozici, ale už dále nakupovat nebudeme.

Co si pamatuji, tak podle německého ústavního soudu nesmí být vypořádání při squeeze outu nižší, než cena dosažená na burze před oznámením squeeze outu. Zároveň platí, že při znalecném posudku by se měl vzít v úvahu cena, za kterou byl nabyt majoritní podíl, avšak bez prémie placenou za majoritu.
Nicméně, tato ochrana platí pro akcionáře, kteří se mohou soudně domáhat dorovnání ceny.
Pro držitele bonusu to neplatí, takže teoreticky je možný scénář, při kterém vypořádání při squeeze outu bude stanoveno na menší vypořádání, které se následně upraví žalobou na dorovnání, která trvá roky. To už ale bonus bude dávno vypořádaný.